Los responsables de la política monetaria en Estados Unidos, Europa y Reino Unido, marcaron al únisono las nuevas pautas de sus políticas monetarias, las cuales comenzarán por la reducción de los estímulos de forma anticipada, para preparar el terrono para la subida de tipos, lo que será inminente a partir del próximo año.
En Estados Unidos
Durante este miércoles, se llevó a cabo la última reunión de 2021 del Federal Open Market Committee (FOMC), “Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal” con muchas noticias que sacudieron los mercados, causando este jueves una explosión en las bolsas.
Básicamente, Jerome Powell, presidente de la Federal Reserve System (Fed), “Sistema de Reserva Federal” dijo que ese organismo, acelerará la retirada de sus estímulos para contener la inflación. En consencuencia, la Fed duplicará el ritmo en el recorte de sus compras de activos, un proceso, comúnmente conocido como “tapering”.
La Fed actuará de esta manera, para permitir que el organismo tenga la posibilidad de ganar el margen de maniobra suficiente para implementar su primera subida de tipos de interés en la primera mitad del año 2022. Una noticia que fue bien recibida por los mercados.
Watch Chair Powell’s #FOMC press conference: https://t.co/1H5myW2vb6
Press Conference materials: https://t.co/YdYpMhj5cP
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Powell dijo que la Fed reducirá sus compras mensuales de bonos del Tesoro de Estados Unidos en $20,000 millones de dólares (desde los primeros $10,000 millones implementados desde noviembre) y luego en $10,000 millones de dólares (desde los $5,000 millones) empleados en la adquisición de los Mortgage-Backed Security (MBS), “Activos Respaldados por Hipotecas”.
En definitiva, de acuerdo con el jefe de la Fed, la reducción de las compras mensuales pasará a partir de ahora desde los $15,000 millones a los $30,000 millones de dólares, lo cual completaría la retirada de estos estímulos el próximo marzo, sin embargo, esto estaría por verse, pues Powell advierte que la situación de la pandemia de coronavirus con la variante Ómicron o B.1.1.529, (identificada por primera vez en Suráfrica), podría cambiar todo.
Estos cambios que comenzarán a partir del próximo 15 de enero, llevará a que el FOMC aumente “sus tenencias de valores del Tesoro en al menos $40,000 millones de dólares al mes y de valores respaldados por hipotecas de agencias en al menos $20,000 millones de dólares al mes”, de acuerdo a lo resaltado en el comunicado de la reunión del Comité.
Chair Powell answers reporters’ questions via video conference on December 15, 2021: https://t.co/yAeomB8UW8 pic.twitter.com/Z5jlSwoHuc
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Las decisiones del FOMC, han sido tomadas considerando un reajuste en las perspectivas de inflación de la institución, ya que la presión inflacionaria que al principio pensaron que era transitoria, trajo consigo un aumento de precios desmedido que amenanza con volverse sistémico no sólo en Estados Unidos, sino también en otros países.
Y es que la inflación que en noviembre llegó a los máximos no vistos en 30 años, por lo que ahora la Fed no tuvo más opción que elevar sus perspectivas medias sobre los precios del Personal Consumption Expenditures (PCE), “Gastos de Consumo Personal” hasta el 5,3% este año y el 2,6% el que viene.
Los miembros del FOMC estiman desde ahora al menos tres subidas de tipos de 25 puntos básicos el próximo año, luego que se contraresten las presiones inflacionarias en la economía de Estados Unidos con el tapering. Por lo pronto el mercado estima que la primera subida de tasas podría producirse bien en la reunión del 4 de mayo o en la del 15 de junio.
Read Chair Powell’s full opening statement from the #FOMC press conference (PDF): https://t.co/xpu81pK5JY pic.twitter.com/ScYcxrPay1
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Pero, esta inflación tiene sus orígenes también en muchos factores diversos,que van más allá del exceso de dinero en las manos de las personas para gastar. Desde los cuellos de botella en la cadena de suministro, hasta la baja disponibilidad de los estadounidenses para emplearse en empresas y comercios, lo cual ha hecho subir los salarios en el último año como medida para retener la mano de obra.
El fenómeno denominado The Great Renunciation, “La Gran Renuncia”, el cual comenzó cuando cuatro millones de empleados (2,7% de la población activa) dejaron sus puestos de trabajo en abril de este año, marcando un récord histórico, haciendo que los comercios y empresas, para retener empleados o encontrar nuevo talento, se han visto forzados a aumentar los sueldos que ofrecen, incidiendo en el costo final de sus productos y servicios.
Además, hay que considerar los efectos producidos por la reapertura económica, entre otra cantidad de factores, los cuales sirvieron de detonantes inesperados en el aumento de la inflación infravalorada por la propia Fed. En cualquier caso, con este anuncio del FOMC y las nuevas políticas monetarias que implementará la Fed, se preparan para enfrentar la coyuntura económica más delicada que ha tenido el país en muchos años.
Muestra de que la economía de Estados Unidos está en una situación delicada, puede observarse, cuando las nuevas previsiones de la Fed, no consideran que se logre el pleno empleo, sino hasta finales del próximo año, es una señal que debe considerarse como un hecho muy importante.
En Europa
Casi al mismo tiempo, con apenas unas horas de diferencia, Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE) también anunció su plan de retirada de los estímulos casi a la par que la Fed, con lo que ahora el BCE comenzará a reducir progresivamente la compra de bonos contra la pandemia con su Pandemic emergency purchase Programme (PEPP), “Programa de compras de emergencia Pandémica” a partir de marzo, tal y como estaba previsto.
Presidenta @Lagarde sobre el programa de compras de emergencia frente a la pandemia pic.twitter.com/fZ0z0vXeR7
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Esto implica que las compras de deuda caerán a la mitad respecto al nivel actual. Actualmente debido al PEPP, el BCE está comprando unos 60,000,000€ mensuales, a los que se suman otros 20,000,000€ que adquiere a través del programa de estímulos convencional, que es denominado asset purchase programme (APP), “programa de compra de activos”.
Pero ahora, bajo la nueva política monetaria del BCE, a partir de marzo, se incrementará en 20,000,000€ mensuales, hasta los 40,000,000€, las compras del APP. Al mismo tiempo, se pasará de un volumen de compras actual de 80,000,000€, a uno de 40,000,000€.
Sin embargo, este descenso será progresivo ya que el BCE recortará las compras hasta que en marzo las compras mensuales bajo el PEPP se termininen definitivamente. Esto significa que de nuevo, el BCE volverá a su política tradicional del APP, hacia comienzos del segundo trimestre de 2022 “en consonancia con una reducción gradual de las compras de activos y para garantizar que la orientación de la política monetaria sea apropiada” .
Luego, hacia inicios de octubre de 2022, el Consejo de Gobierno del BCE mantendrá las compras netas de activos en el marco del APP a un ritmo mensual de 20,000,000€ durante el tiempo que sea necesario para reforzar el impacto acomodativo de sus tipos de política. El Consejo de Gobierno espera que las compras netas terminen poco antes de que comience a subir los tipos de interés clave del BCE.
Presidenta @Lagarde sobre la inflación pic.twitter.com/vkBJe27IV6
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Por el momento el BCE, dejó los tipos para la banca de la eurozona en mínimos. El tipo de interés principal en el 0%, el tipo para depósitos está en el -0,5%, mientras que los tipos para crédito en el 0,25%. En cuanto a la inflación de Europa, se disparó al 4,9% en noviembre, marcando nuevos máximos en toda la historia de la zona euro.
Aunque este dato, se vio matizado por los datos de PIB del tercer trimestre de 2021 en la eurozona, que señalan que estan a un 0,3% de alcanzar los niveles de PIB previos a la pandemia del coronavirus. Pero, el BCE ha revisado sus previsiones de crecimiento e inflación, afirmando los precios superarán el objetivo del 2% el próximo año, para llegar hasta el 3,2%. Este dato sin alimentos, ni energía se situará en el 1,9%.
En esta oportunidad el BCE, dijo que esta inflación sera transitoria, algo de lo que los analistas no están de acuerdo.
En Reino Unido
En este país la situación fue un poco diferente, pues el Banco de Inglaterra (BoE), “Banco de Inglaterra” se ha convertido en el primer gran banco central que ha elevado el precio del dinero tras la crisis de la pandemia de coronavirus. Algo que sin duda ha servirá de test rápido a otros Bancos Centrales como la Fed de Estados Unidos y el propio BCE en Europa.
The Monetary Policy Committee voted by a majority of 8-1 to increase #BankRate to 0.25% and by a majority of 9-0 to maintain the amount of quantitative easing at £895bn. https://t.co/8N5Szd2mD3 pic.twitter.com/b7rsd11fi8
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El Comité de Política Monetaria del BoE, decidió elevar los tipos de interés en 15 puntos básicos hasta el 0,25%, lo que supone la primera subida desde agosto de 2018. Esta decisión tomó por sorpresa al mercado que estimaba que llegaría hacia febrero o marzo de 2022.
No obstante, BoE, lo hizo para mantener la inflación controlada e impedir que se dispare, tomando en cuenta las particularidades la economía de Reino Unido, marcada no sólo por la pandemia, sino por la era post-Brexit, que ha causado presión en el empleo, haciendo que ese país también tenga una escasez de trabajadores y bienes derivada del Brexit.
Esto sin duda es una amenaza más para la economía de Reino Unido, por lo que se tomaron previsiones antes de que se saliera de control. Para ello, aprobó una subida de tipos (eleva el coste del crédito y puede frenar el exceso de demanda) que además puede fortalecerá la libra. Ello en consecuencia, reduciría el precio relativo de las importaciones y aliviaría la inflación.
La inflación en Reino Unido, se encuentra en el 5,1%, un nivel muy superior al objetivo del 2% que se había trazado el BoE. Mientras la previsión de un dato importante como el Consumer Price Index (CPI), “Índice de precios al consumidor (IPC)” estima que los precios sigan subiendo desde el 3,1% en que cerró en noviembre, hasta situarse cerca del 6%, lo que hará durante los próximos meses.
La situación de Reino Unido es apremiante, pues se enfrenta a problemas con su mano de obra, con salarios que están subiendo por encima del 8% anual, porque casi todas las empresas en el país, luchan por encontrar fuerza laboral en un mercado estrecho.
Algo que advirtió Andy Haldane, el anterior economista jefe del BoE, advirtió durante el verano de que el Reino Unido se arriesgaba a sufrir una espiral de precios y salarios que podría recordar a las vividas durante las décadas de 1970 y 1980
En cualquier caso, de llegar haber una rápida propagación de la variante Ómicron del coronavirus, causante de la COVID-19, se ensombrecería la recuperación en todos los países, y se alterarían las previsiones que están tomando los Bancos Centrales, antes del cierre del 2021.
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jajaja Esto se sabía perros. Quienes hayan invertido en la bolsa se irán para arriba. Los que no, qué esperan???????